Европейский центральный банк (ЕЦБ), контролирующий банковскую систему еврозоны, снял 16-летний запрет на выплату дивидендов греческими банками. Это явный признак того, что центральный банк теперь считает четыре основных греческих банка достаточно устойчивыми, чтобы распределять часть своей прибыли среди акционеров. Это также говорит о том, что экономическая ситуация в Греции стабилизируется после долгового кризиса прошлого десятилетия.
Во время финансового кризиса, с 2010 по 2018 год, греческие банки получили 50 миллиардов евро (53,17 миллиарда долларов США). В то время их также захлестнула лавина обесцененных кредитов, которые впоследствии были проданы коллекторским агентствам. Греция оказалась в эпицентре кризиса, но вернулась к нормальной жизни после трех планов спасения, включающих рекапитализацию банков в конце дня и радикальные мер экономические меры, которые разорили миллионы греков. Сегодня кредитный рейтинг Греции выведен из категории спекулятивных, а экономический рост в этом году ожидается на уровне 2,5%, что близко к докризисному уровню. А общий коэффициент безнадежных долгов банков снизился с критичных 45% в 2016 году до менее 6% в этом году.
Постепенное выравнивание
В 2023 году четыре крупнейших банка страны — Eurobank, National Bank of Greece, Alpha Bank и Piraeus Bank — получат прибыль в размере около 3,5 млрд евро, в основном благодаря росту процентных ставок. Ожидается, что в этом году эти четыре банка распределят среди своих акционеров 875 млн евро, что дает средний коэффициент выплат в размере 25% — относительно низкий уровень по сравнению со средним показателем в 50% для европейских банков в еврозоне.
"Мы ожидаем, что греческие банки со временем увеличат коэффициент выплат в соответствии со средним показателем по ЕС (...) и средняя доходность должна вырасти с 4 до 10% в 2026 году, что соответствует среднему показателю по ЕС", — говорится в записке брокера Jefferies. Таким образом, Евробанк планирует увеличить коэффициент выплат с 30 до 50% в 2026 году.
Активизация инвестиций
Решение ЕЦБ может оказать положительное влияние на весь Европейский союз. Здоровая греческая банковская система, способная распределять прибыль, может привлечь новые инвестиции. Это может принести пользу не только Греции, но и всему ЕС, стимулируя экономический рост и создание новых рабочих мест. Когда греческие банки станут более прибыльными, они, возможно, будут охотнее выдавать кредиты предприятиям и частным лицам, что еще больше подстегнет экономическую активность.
Зеленый свет ЕЦБ для дивидендов греческих банков также можно рассматривать как сигнал уверенности в общем состоянии банковской системы еврозоны. Если Греция, оказавшаяся в центре финансового кризиса, сможет успешно вернуться к нормальной жизни, это продемонстрирует устойчивость финансовой архитектуры еврозоны. Это может улучшить отношение инвесторов к еврозоне в целом, что потенциально приведет к росту инвестиций и экономической стабильности.
Однако следует учитывать и потенциальные проблемы. Если греческие банки будут отдавать приоритет выплате дивидендов, а не созданию резервов капитала, это может сделать их более уязвимыми перед будущими экономическими потрясениями. Кроме того, чрезмерно высокие дивидендные выплаты могут отбить у банков желание кредитовать внутренний рынок, что может помешать восстановлению экономики Греции. ЕЦБ, вероятно, будет внимательно следить за ситуацией, чтобы обеспечить баланс между доходами акционеров и финансовой стабильностью.
Комментарии