In den Jahren 2011-2012 rettete Irland drei Banken mit 30 Milliarden Euro. Damals stand Irland vor der Wahl, sein nationales Scheckbuch zu nutzen oder den Zusammenbruch des nationalen Bankensystems und interne Unruhen zu riskieren. Die Kosten für die Rettungsaktion erwiesen sich jedoch als so exorbitant, dass Irland schließlich gezwungen war, sich dem Rettungsprogramm der EU und des IWF anzuschließen, was zu jahrelangen Sparmaßnahmen führte.
Die jüngste Ankündigung der irischen Regierung, ihre 13,9-%ige Beteiligung an der Bank of Ireland, dem zweitgrößten Kreditinstitut des Landes, auslaufen zu lassen, zeigt, dass die irische Regierung erkannt hat, dass sich die Zeiten geändert haben. In den letzten Jahren hat die irische Wirtschaft die Finanzkrise mit einigen der besten Wachstumsraten in Europa überwunden. Es sind jedoch härtere Maßnahmen erforderlich, um den Finanzsektor - das Rückgrat der irischen Wirtschaft - wieder auf Kurs zu bringen.
Der Staat besitzt zusammen mit seiner Holdinggesellschaft Bank of Ireland 71% der AIB, der größten Bank Irlands, und 75% der TSB, einer kleineren Bank von Rang. Diese Banken gewähren Kredite an kleine Unternehmen, Hausbesitzer und Autokäufer und werden für das tägliche Bankgeschäft genutzt.
Verstaatlichung der inländischen Banken
Finanzexperten sind der Meinung, dass die laufende Verstaatlichung der inländischen Banken negative Auswirkungen auf den Bankensektor des Landes hat. Einige sind der Meinung, dass das Beste, was die Regierung für den Aktienkurs der AIB tun kann, darin besteht, einen Teil ihres Anteils zu veräußern oder dies zumindest zu planen, damit die Anleger einen Weg finden, die Situation zu ändern.
Wenn Investoren über die AIIB und ESG (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) sprechen, wird das 'G'-Wort am häufigsten erwähnt, sagte der Finanzier und erklärte, dass die Präsenz der Regierung auf der Aktionärsliste für andere Investoren, die eine Investition in Betracht ziehen, ein Problem darstellt. Diese Investoren stehen vor dem Problem, dass sie nicht wissen, wann die Regierung ihre Anteile verkaufen wird.
Die Beteiligung der Regierung führt auch zu einer Verwechslung von Regierungspolitik und Unternehmensentscheidungen. Piers Doherty, finanzpolitischer Sprecher der größten irischen Oppositionspartei, sagte, die Regierung sollte eine Mehrheitsbeteiligung an AIB behalten, "damit der Staat seine strategischen Interessen bei wichtigen Entscheidungen und Geschäften durchsetzen kann".
Doppelte Kontrolle
Doherty argumentiert, dass mit der Entwicklung Irlands hin zu einer "dualen Kontrolle" die Notwendigkeit einer strategischen Beteiligung immer dringlicher wird, zumal die KBC und die Ulster Bank unterdurchschnittliche Leistungen erbringen. Während Dohertys Position von den Wählern unterstützt werden könnte, dürfte sie bei den anderen AIB-Aktionären, denen die Gewinne wichtiger sind als nationale strategische Prioritäten, kaum Anklang finden.
Das Zögern Irlands, seine Bankaktiva in großem Umfang zu verkaufen, hat mehr mit dem Preis als mit Dohertys Bedenken zu tun. Die Attraktivität des Verkaufs der Bank of Ireland liegt darin, dass Irland nach den klugen Berechnungen der irischen Regierung bei einem Verkauf der verbleibenden Anteile zum Marktwert am Tag der Bekanntgabe ihrer Pläne einen Nettogewinn von 2 Mrd. Euro aus seiner 4,7 Mrd. Euro Investition erzielen würde.
Finanzminister
Aus offensichtlichen Gründen hat Finanzminister Pascal Donoghue den Mindestpreis für die Aktien der Bank, die er über sechs Monate hinweg schrittweise veräußern will, nicht bekannt gegeben, aber es besteht kein Zweifel daran, dass dies eine Nettorendite ist, für die sich Donoghue auf die Schulter klopfen kann.
Selbst wenn dieser Nettogewinn selektiv berechnet wird, sind darin etwa 1,5 Mrd Euro an Gebühren für staatliche Garantien enthalten, die nichts mit Eigenkapitalinvestitionen zu tun haben, aber vom Finanzministerium als Kapitalerträge verbucht werden. Weder der Comptroller and Auditor of Ireland noch das Finanzministerium haben die Schuldendienstkosten erwähnt, die Irland auf sich genommen hat, um die irischen Banken über Wasser zu halten. Nach Angaben des National Audit Office of Ireland beliefen sich diese Kosten auf insgesamt 2,5 Mrd. Euro und verteilten sich auf die drei überlebenden irischen Banken sowie auf die insolvente Anglo Irish Bank und die National Bank of Ireland.
Die Situation bei der AIB, die 20,7 Mrd Euro an Rettungsgeldern erhalten hat, ist komplizierter. Unter Berücksichtigung der Erlöse aus der Privatplatzierung der AIB im Jahr 2017, anderer Einnahmen der Bank und des Werts der verbleibenden Aktien belaufen sich die Verluste der Regierung auf rund 6 Mrd. EUR. Dieser Fehlbetrag von 6 Mrd. Euro und die Tatsache, dass die AIB-Aktien zu etwa 50% des Emissionspreises von 2017 gehandelt werden, erklären die Erklärung Donohues von letzter Woche, dass er keine Pläne hat, in nächster Zeit AIB-Aktien zu verkaufen.
Argumente gegen einen Verkauf
Weitere Argumente gegen einen Verkauf zum jetzigen Zeitpunkt sind die Möglichkeit, dass ein gleichzeitiger Verkauf beider Banken den Markt übersättigen und den Aktienkurs sinken lassen könnte. Andererseits könnte die Regierung den Verkauf hinauszögern und darauf hoffen, dass der Aktienkurs später wieder steigt. Wir befinden uns wahrscheinlich in der Anfangsphase des stärksten makroökonomischen Aufschwungs der Geschichte. Aus Sicht des Konjunkturzyklus ist es vielleicht zu früh, die Aktie zu verkaufen - sagt ein Experte.
Ironischerweise ist es aus pragmatischer Sicht für die irische Wirtschaft nicht so wichtig, wie viel Geld Irland verdient. Carl Whelan, Wirtschaftswissenschaftler am University College Dublin, argumentiert, dass die EU-Haushaltsregeln es nicht zulassen, dass Steuereinnahmen für Dinge wie das Gesundheits- oder Wohnungswesen verwendet werden, so dass jedes Geld zur Schuldentilgung verwendet werden kann. Noch wichtiger für die Zukunft Irlands ist ein gesunder, normalisierter Bankenmarkt, damit Irland nicht mehr vom Auf und Ab der Aktienkurse der Banken abhängig ist.
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